[翻译]从崛起到爆发：切尔西最新财务报告 由 wjlzlx 发表
按照绝大多数俱乐部的标准，切尔西2013-14赛季非常成功，球队最终战绩是英超联赛第三和欧冠半决赛。但如果考虑到球队在2011-12赛季和2012-13赛季曾连续赢得过欧冠联赛和欧联杯，上个赛季的战绩又多少会稍显失落。
但球队的战绩不甚理想并没有影响到切尔西球场外的发展。俱乐部收入创纪录的达到3.2亿英镑，比2012-13赛季上涨25%。和2012-13赛季亏损5100万镑相比，上赛季俱乐部实现盈利1900万镑（税前）。同样重要的是考虑到切尔西一直由老板罗曼-阿布拉莫维奇不断注资的历史，现在的收支平衡可以确保球队满足“财政公平法案”的运行标准。
俱乐部主席布鲁斯-巴克也特别指出，虽然俱乐部努力实现财政平衡的目标但并没有因此对球队战绩产生巨大的影响，“在改善我们财政数据的同时，我们依然让球队留在最顶级的荣誉争夺行列。”
在2013-14赛季，切尔西从亏损5100万镑到实现税前盈利1900万镑，实际净增长达7000万英镑。7000万镑利润增长额主要来自球员的交易收入（鲁伊兹，马塔和德布劳内），三人回笼资金将财报从亏损5100万镑变成盈利6500万镑。另外总收入增长中还包含新英电视转播分成3900万镑、2900万镑赞助合同和其它商业经营收入。这些收入中部分用于填补球员工资上涨(达到2000万镑)，分期偿付转会债务（大宗转会费的分期偿付额度为1400万镑），以及折损费用（球员身价下跌交易亏损1900万镑）。
这是切尔西3年里第二次实现盈利，也是阿布拉莫维奇自2003年入主切尔西以来实现的最大盈利。在切尔西巨亏的年代里，俱乐部曾豪言终有一天能实现财政平衡，现在这终于变成了现实，虽然相比较预期的里程碑时间晚了几年。必须指出在2011-12赛季球队能够实现140万英镑的盈利主要是归功于从先前持有BSkyB
股权分离中得到的1840万镑收益。
当然阿布拉莫维奇时代切尔西净投入巨大，截止到2011年的8年时间里净投入达到6.31亿镑，其中包含2005年阿布为了建一支顶级强队的1.41亿英镑巨大净投入。
巨大亏损额部分属于非预算款项，过去10年该项资金额度高达1.21亿英镑，其中解雇教练违约金偿付额度为6100万镑，球员注册额外费用2800万镑，提前终止球衣赞助商赔偿2600万镑以及肖像权税款600万镑。
球员销售利润开始不断改善收支平衡表。在2005-2011的7年间，切尔西总共从变现球员上回笼资金7300万镑，但是过去3年里出售球员共回收资金达1.08亿英镑，特别是上赛季出售球员收益高达6500万镑。其中做出最多贡献的是将大卫-路易斯卖给巴黎PSG，马塔卖往曼联，以及德布劳内前往沃尔夫斯堡三笔交易。如果没有这几笔交易上赛季就不会有1900万的盈利而是4600万镑的净亏损。
俱乐部主席布鲁斯-巴克这样总结：“我们通过变卖球员的资金来买入球员”，当然事实作用远不止于此。球队的战略是全球网罗有潜力的年轻球员，充分利用租借体系，通过培养后出售以获得利润。荷兰俱乐部维特斯就是典型的切尔西非官方青年球员培训基地。
偶尔会有球员足够优秀可以得到擢升切尔西一线队的机会，比如守门员库尔图瓦。但事实上绝大多数球员都是通过这个训练培养体系最终投放市场以期得到回报。当然不是每个球员都能带来大量利润，但是该战略只要有一部分人能带来可观利润就算成功。当然要持续获得利润不容易做到，虽然我们已经知道在下赛季的财报中2800万镑加盟埃弗顿的鲁卡库已经是笔可观的收入。
该策略受到不少媒体的质疑，特别是本赛季切尔西令人难以置信的一下送出去30名外租球员，但切尔西并不是第一家采用“低吸高抛”战略的球队，乌迪内斯这么做已经很多年。人们质疑这种对待股票和债券一样的方式对待球员是否合适，更别提这种网络方式也会阻止其它球队买得到一些希望之星。但截至目前为止，这种做法并不违反规则。
在财政公平实施的年代，球队要想脱离老板阿布无休止地给运行亏损买单从而满足财政平衡要求，这种策略无疑是正确的。基本上，所有投向青年球员的资金都被排除在财政公平收支平衡表之外，但如果培养成功出售获得利润是纳入财政核算之内。此外，球员一旦被租借，其工资大部分也是有租借球队承担。
是否会有更多的青年球员最终能升上一线队目前还有待观察，虽然目前鲁本-奇科，贝克，和布朗都很有希望。但无论青训结果如何，该策略都已经帮助切尔西改善了财政状况。
为此，我们有必要了解俱乐部是如何把球员交易纳入财务统计的。当俱乐部购买一个球员时，通常做法都不是将球员全额转会费都纳入当年的支出账户，而是根据球员的合同年限将这个总额等分到所有合同年度。所以，如果切尔西花了3200万镑买下一个球员，其合同为4年，那么实际转会额会均分到4年中即每年分期付款800万镑（不包括工资）。
如果有球员出售，俱乐部会把球员出售回笼资金算到当年的收入中，基本就是出售价格减去剩余未付转会金额部分。还是以此为例，如果3年后，球员以3500万镑价格出售，现金盈利是300万镑（3500万镑减去3200万镑），但是财务盈利将是2700万镑，因为俱乐部已经将过去3年分期付款额度支付了（每年800万镑共付3年）。
当然，这种财务入账方式只是有利于做账，不过在应付FFP法案上则有明显的好处。此外，所有俱乐部青训球员的投资是不需进入FFP核查账务系列，所以从这个角度青训成果一旦出售就成了净盈利，毫无疑问，切尔西很清楚这其中的蕴藏的价值。事实上，切尔西年度报告中评估球员总价值为3.53亿英镑，但实际在财务核算中的价格为2.26亿英镑。
穆里尼奥对切尔西当前的策略调整这么评价：“我们现在所花的钱是赚来的。在每个转会窗口我们都会失去球员、变卖球员。上一个冬窗我们卖掉马塔；夏窗我们又卖掉了大卫-路易斯和鲁卡库。因此当前切尔西不再是一个砸钱俱乐部，切尔西现在在转会窗口赚的钱比花掉的更多。”
除了球员交易外，切尔西其它的运行收入也在大幅增加，上赛季收入从2.56亿镑增加到3.2亿镑，净增加额达到6400万镑（增幅25%），历史上首次突破3亿大关。转播费和商业市场都有明显增加，转播费从1.05亿增加到1.4亿增加额3500万镑（增幅33%），商业收入从8000万镑增加到1.09亿镑净增额为2900万镑（增幅37%），而比赛日当天收入持平还是7100万镑。
事实上，从2009年以来，比赛日收益从7500万镑下降为7100万镑（下降幅度5%），而商业收益已经从5300万镑翻番到1.09亿镑，转播收入从7900万镑增加到1.4亿镑增幅也高达77%【译者注：体育场已经是球队发展最大桎梏】。
切尔西上赛季3.2亿英镑的收入在英格兰仅此曼联的4.33亿和曼城的3.47亿排名第三，领先第四名阿森纳的2.99亿镑（呐，又是第四。注：这句话不是我加的，是原作者）
得益于电视转播分红的增长，2013-14赛季英超所有俱乐部收入都有不同程度的提高。但曼市双雄的增长额度超过所有其它俱乐部，其中曼城增长7600万镑，曼联增长7000万镑，而切尔西“仅”增长6000万镑，从这个角度来说，差距事实拉大了。
德勤财政排行榜统计，2012-13赛季，切尔西2.6亿英镑收入在全球足球俱乐部中排名第7。虽然和穷困不沾边，但和西甲巨人皇家马德里4.45亿英镑，巴萨4.14亿英镑，以及拜仁3.7亿英镑的收入相比还有很大差距。
在巴黎PSG给出他们的财报前，我们还不清楚切尔西2013-14赛季切尔西的财政排名会不会改变，但差距将会缩小，部分原因是切尔西增长速度（23%）高于皇家马德里（6%），巴萨（0%）和拜仁（13%）。这一趋势也因为英镑兑欧元汇率从1.1668升值到1.25强势而进一步强化。
由于比赛日的收入基本维持上赛季的水平，而电视转播分红和商业营收有了显著增加，比赛日的总收入占比份额则有一定程度下滑，从28%降到22%。电视转播分红占比从41%提高到44%，商业营收总占比从31%调整到34%。
由于上赛季英超排名第三，切尔西从新英分红额度是9400万镑，从上赛季的5500万镑净增长3900万镑（提高71%）。所有英超俱乐部平分50%的国内和国际转播总收益，另一半收益则根据联赛排名顺位以及直播场次等来依次分配。
切尔西打入欧冠半决赛从欧足联分红4300万欧元，该收益稍高于（至少从欧元角度）上赛季从欧洲赛场得到4200欧元的分成：上赛季欧冠小组赛收益3100万欧元，以及战胜本菲卡拿到欧联杯冠军所得的1100万欧元。当然，这些都比不了2011-12赛季欧冠决赛战胜拜仁慕尼黑夺得欧冠获得6000万欧元。
最近欧足联向欧洲俱乐部协会提议，由于俱乐部的收入有望提高30%，从2015-16赛季开始欧冠联赛的奖金额度将会继续提高。由于BT的UK独家版权翻倍，英格兰俱乐部的收入会提高更多。
这里有必要说明一下TV转播费是如何分配。切尔西从UK奖金池得到多少分红取决于两方面，首先是相比其他英超球队切尔西在欧冠上能走多远，另一个是上赛季英超联赛最终排名。依此计算，切尔西上赛季该乡分红额度1850万镑，低于曼联的2350万镑，虽然切尔西进入半决赛比曼联止步8强走的更远，但在上上赛季曼联联赛夺冠而切尔西只列第三位。
商业收入从8000万镑提升到1.09亿镑，净增长2900万镑（增幅37%），主要贡献有三星冠名费从1380万镑提高到1800万镑，阿迪达斯球衣合约延长到2023年，相应的每年赞助费用从2000万镑递增到3000万镑。此外，俱乐部还新增Rotary科技,
Hackett服饰,
Coral实业,
William Lawson’s酒业, 印尼Indosat电信，以及广州富力俱乐部等商业合作伙伴。
但是由于其它联赛的豪门球队也都非常关注自己的收入增长，切尔西不大可能从德勤收入排行榜上的第九位有所提升。特别是拜仁慕尼黑的商业营收从2.03亿提升到2.33亿英镑，超切尔西一倍多。巴黎PSG也因为和卡塔尔旅游局新签署的2亿欧元合同而暴涨。
切尔西排名难以攀升还有更多的佐证，在英格兰曼联商业收入净增长171%（1.19亿镑）达到1.89亿镑，高于同期切尔西106%的增长率（5100万镑）。而且这个数据还不包括曼联全部的雪佛兰和阿迪达斯赞助合同收入。同样，曼城因为伊蒂哈德赞助合同现在也收入达到1.66亿镑。枪手的彪马赞助合同刚刚从2014-15赛季开始，切尔西现在仍高于阿森纳商业营收。
前利物浦常务董事帕斯洛最近被聘为俱乐部商业活动主席，他能否带来新的赞助商合同目前尚不能确定，虽然他在电视和广播媒体上频繁出镜。
现在有大量的报道切尔西将在下赛季把现在的球衣广告赞助商三星电子换成土耳其航空，合同额也将会从现在的1800万英镑增加到2500万英镑。如果属实，虽然距离曼联的雪佛兰4700万镑赞助合同相去甚远（和美元汇率也有一定关系），但合同额度和欧洲其它豪门2500-3000万英镑的赞助合同基本相当（阿森纳-酋长，皇马-酋长，巴萨-卡塔尔航空，拜仁-德国电信）。
比赛日收入从7070万镑增加到7100万镑，共有30万英镑的增长额（增长幅度0.5%）。这点并不奇怪，也符合俱乐部的预期。俱乐部对此的解释是“由于斯坦福桥几年前就已经满员，通票的价格也一直维持在2011-12赛季的水平，比赛日收入目前没有发展的空间。”得益于欧冠联赛以及足总杯的成功，该项收入最高峰是7770万镑。
切尔西比赛日收入比曼联、阿森纳，皇马和巴萨这些拥有大球场的球队大约低3000万镑左右。这也是为什么俱乐部花费大量精力试图在周围寻找地皮营建新体育馆。但是在Battersea电厂竞标中没能胜出，搬迁到Earls
Court和Old
Oak Common 的设想也未能成功。目前俱乐部看似准备对斯坦福桥体育场进行扩建，将座位从目前42000拓展到55000座。拓建工程会非常复杂而耗时，因此比赛日收入将会在接下来很多年都不会有显著增长。
俱乐部薪酬净增长2000万镑（增长率12%），从上赛季1.72亿镑增加到1.93亿镑。得益于俱乐部总收入上涨了25%，人员工资相比俱乐部总收入占比从上赛季的67%下降到60%，该占比近年在稳步改善，最高比例是2010年的82%。需要指出的是薪酬数据受到一些费预算支出的影响，例如在2014-14赛季财报员工薪酬为1.906亿镑但实际有210万镑的教练解雇补偿金调整。
因此，切尔西目前的1.93亿镑工资支付额度依然唉英超排名前三，仅次于曼联的2.15亿镑和曼城的2.05亿镑，但是超过阿森纳的1.66亿镑。
在欧洲范围，切尔西的2.41亿欧元仅低于皇马的2.5亿欧元和巴塞罗那的2.48亿欧元，但是超过拜仁慕尼黑的2.15亿欧元，当然这会随着及时汇率变动而变化（这里汇率按照1.25计算，也是2013-14年度德勤使用的折算汇率）
虽然切尔西依然在转会市场有较多的花费，今年夏天用3200万英镑从马德里竞技买回迭戈-科斯塔，从巴塞罗那用3000万镑买回塞斯克-法布雷加斯，但得益于出售球员大卫-路易斯4000万镑和罗梅罗-卢卡库2800万镑两笔回笼资金，净投入为负（另，锁定这几笔交易的人值得赞赏）。
也就是说，如果回顾过去三个赛季，只有曼联花费超过切尔西：2.31亿镑V1.37亿镑。切尔西和曼城（花费1.28亿镑）很显然受到欧足联财政公平法案的不利影响，相应的阿森纳和利物浦的花费基本相当处于同一水平。
虽然切尔西目前在损益表中还有大量的运行亏损，但在调整非现金流项运作后现金流在过去两个赛季有了明显改善，比如球员转会费的分期付款、折旧、营运资本周转等。不过，切尔西在球员购买以及其它投资上还需要老板的资金投入，这导致2013-14赛季俱乐部仍然有5100万镑的净投入。
不过现在俱乐部不再有负债，相关债务通过增发股份得以转化。也就是说当前俱乐部控股公司，福德斯塔姆有限公司以可清偿无贷款利息的方式持有10亿英镑相关债务（截止2013年6月共9.87亿镑）。
很多观察人士认为，假如切尔西有几年遭遇严重的财政损失，他们将会违反财政公平政策。但这种情况不大可能发生，正如俱乐部所确证：“最新以及过去2年财报结果显示，在欧足联旨在评估俱乐部足球相关营收是否平衡的财政公平审查第二阶段，切尔西完全落在欧足联设定的收支平衡范围内，另外，切尔西在欧足联第一次审查时也符合相关的要求。”
俱乐部充分利用了欧足联财政平衡审查的一些特例条款，比如青训投入费用不纳入计算，基础设施营建不受限制，以及2010年前签约球员工资不纳入审查（第一次审查阶段）。正如我们所见，财政公平政策开始涉足球员交易，但是很显然切尔西早就有了超前预见。
“特别的一个”也对财政公平发表了自己的看法，虽然话语中有一些嘲讽：“切尔西正在努力行走在财政公平法案框架内，但是我认为这有点自相矛盾。因为这让所有球队都在相同条件下进行竞争，但这个法案最终会是那些有历史的大俱乐部的保护伞，因为他们已经建立很好的资金支撑框架，商业运行结构，所有这些已经有的东西都是在历史上通过年复一年积累建成的。”
因此，切尔西新的关注点是在这个法案中谋得生存，利用青年球员培养（出售）以及增加商业收入方式一起实现该目标。正如布鲁斯-巴克所言：“前进，我们有志向联合全球有开拓精神引领国际市场的伙伴共同建立全球领先的商业模式。在财政公平法案实施年代，我们必须用商业的模式推动球队的运行并取得好的成果。”
内尔-杨的歌词精彩的概括了切尔西俱乐部“从崛起到爆发”的伟大成就，一如球队眼下的表现不但取得成功而且财政健康规范。
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