刚卖了马德里的大楼，却又冠名马竞的球场，万达何意？

本月初，马德里竞技官方宣布，马竞下赛季的新球场被定名为万达大都会球场，以取代已经使用了50年的文森特-卡尔德隆球场。

相信作为中国球迷，看到一个中国企业能够冠名于一支欧洲顶级球队的主场，多少都会感到自豪。但如果联想下数月前关于万达在西班牙房地产项目的一则报道，又会让人在自豪之余，觉得冠名球场这个事情有点儿奇怪。

出售马德里地标，退出西班牙地产？

今年7月份，万达以2.72亿欧元的价格将西班牙大厦出售，而这座颇具历史价值与象征性的马德里地标性建筑是万达集团在2014年以2.65亿欧元的代价买下的。但需要注意的是，尽管如今的出售价高于两年前的收购价，但这仍是一笔亏损的买卖。因为汇率变化等原因，万达酒店称在将有关收益与先前入账的汇兑储备的累计亏损相互抵消后, 这次出售将产生约1.1亿港元的净亏损额.

为什么万达在持有该项目仅仅两年后，就将其以亏本的价格卖出了呢？

西班牙大厦是一个让王健林头疼的项目，这也是万达远征西班牙的第一笔投资。尽管马德里政府曾经一度非常支持这个项目，但由于政府换届，万达对西班牙大厦的改造遭到新任执政党的重新评估。由于项目历史悠久，万达方面提出对大厦进行拆除重建的计划也激起当地民众的强烈反对，去年9月马德理有超过7万市民联名反对万达的拆除重建拆计划。这些问题使项目始终没什么进展，最终万达选择退出。  

而万达在欧洲的地产布局也开始向法国转移。今年5月，万达宣布与法国欧尚集团合作，投资建设巴黎欧洲城Europa City，总投资将高达30亿欧元。

看上去，万达进军西班牙地产的计划中止了。而在体育领域，王健林不久前也发表了一番著名讲话。

只看银子，不看面子

在今年12月举办的中国体育论坛上，王健林在解释万达体育的投资布局时说：“很多人问我，你怎么不搞俱乐部，大家对这个有误解，搞俱乐部只是体育产业的一个方面，但不是万达体育公司追求的目标。因为现在的所有的俱乐部，很少有俱乐部实现较大盈利，不管什么球。”

此外，王健林还称：“我们不看面子，我们只看银子，热热闹闹的事当然要搞。”但万达体育的产业主要是搞赛事，以及赛事延伸出来的赛事经纪、商业、传媒等等，这才是万达布局体育产业最主要的方向。

刚卖了马德里的大楼，却又冠名马竞的球场，万达何意？

这段讲话在各大媒体上备受关注。可是细想，就在讲这段话后前的几天前，万达就给一支欧洲俱乐部的新球场做了冠名。而在2015年,，万达轰动性的收购了马德里竞技20%的股份。所以我们不禁要问，既然王健林不看好投资俱乐部，那么这一系列对马竞的投资又做何解释呢？

收购马竞20%的股份，是亏本的生意吗？

既然是收购，就要谈谈马德里竞技的财务状况。虽然马竞这几年战绩辉煌，但还谈不上是一支挣钱的球队。根据德勤的财务报告，2014-2015赛季，马竞的年收入为1.87亿欧，仅为皇马的5.77亿和巴萨的5.61亿的三分之一，仅比上赛季英超刚刚降级的纽卡斯尔的1.69欧稍稍多了一些。

马竞曾经有欧洲最糟糕的俱乐部老板之一Jesús Gil。这哥们儿在2001年的时候因为财务污点入狱，后来就直接死在监狱里了，但却留给了马竞一个烂摊子。2009年时，俱乐部的债务达到3亿欧，2011年的时候增加到5.14亿欧。当然，对于一个欧洲大俱乐部来说，负债其实并不是什么了不起的事情。同是2011年，皇马的负债就达到5.9亿欧元，巴萨是5.78亿欧元。但不同的是，这两大豪门的收入能够覆盖其负债的大概80%，而马竞只能覆盖负债的19%，这个偿债能力在整个西甲20支球队中能排第18。

但是近几年，因为西甲引入新的财政政策和马竞自身经营的改善，俱乐部的收入开始好转。去年，据西班牙媒体报道，马竞已经将债务减少到4500万欧元。俱乐部估计，在2016-17赛季结束之前，他们的债务将为零。  

2015年初，万达集团以4500万欧元的价格收购了马竞20%的股份。从收购时间上来看，当时的马竞还是有负债的。但是从以上的分析可以看出，收购马竞后的财务风险并不大，而且长远来看马竞可能是盈利的。

刚卖了马德里的大楼，却又冠名马竞的球场，万达何意？

新球场万达大都会体育场的坐席数高达6万9千，比现有球场5万4千高出不少。可以预计，明年新球场投入使用后，球队门票收入必然增加。而更重要的是，据称西甲下赛季新的转播权协议价格会高达26.5亿欧元，而马竞的转播收入也会大幅度增加，媒体估计可能会增加到1.16亿欧元。

而万达作为股东，也将帮助马竞进一步打开中国市场，比如在万达的各个商场开设200个俱乐部门店，并且挑选中国的优秀小球员去西班牙培训。

王建林的足球布局思路和别的大佬不一样

4500万欧元收购20%股份，这个价格，换算成马竞的估值，就是2.25亿欧。而马竞最新的估值是多少呢？福布斯给出的最新估值是5.6亿欧元，可是翻了一倍啊。所以王健林自己也说，4500万入股马竞实在是太便宜了。相比之下，2016年广州恒大从马竞买走J马丁内斯花了4200万欧，那才叫贵呢。这个对比很说明问题，同样都是花钱搞足球，但是王健林和国内别的大佬的思路不太一样。

刚卖了马德里的大楼，却又冠名马竞的球场，万达何意？

国内的商人里要论对职业足球的了解程度，至少从资历来说，没人比的了王健林。王健林1992年就出国考察足球，并在当年组建了中国第一个职业足球俱乐部，而国内当时还没有职业足球联赛。可能有人会问，既然王健林对足球这么了解，那么在中超当下如此火热的大背景下，万达为什么不再次入局，加入这场豪门的盛宴呢？对此，这个中国职业足球最早的先行者一定有他深刻的认识和考量。

前面已经说了，万达不看面子，看银子，热热闹闹的事当然要搞，但万达体育的产业主要是搞赛事，以及赛事延伸出来的赛事经纪、商业、传媒等等，这才是万达布局体育产业最主要的方向。

4500万欧元看似不少，但对于买遍好莱坞和欧洲地产的万达而言，根本算不了多少钱。万达在体育领域真正的大手笔投资，是2015年以10.5亿欧元并购瑞士盈方体育传媒集团，其中万达集团控股68.2%。

万达收购盈方具有重大意义。盈方是国际足联等多个全球重要体育组织的长期合作伙伴，在国际体育产业拥有巨大的话语权，并直接参与制定国际体育产业游戏规则。盈方与足球项目合作的广度和深度在全球体育营销领域无人企及。盈方负责分销过去两届世界杯足球赛在亚洲的媒体权利，并有权销售2015年至2022年期间亚洲26个国家及地区足球赛事的转播权。2002年后，盈方旗下的HBS一直担任世界杯的主转播商。

同时，盈方是世界上最好的体育电视内容制作公司之一，为众多赛事提供高质量的电视制作。HBS在FIFA世界杯上高质量的转播工作使其在世界范围内获到了广泛的好评。国人对盈方较为熟悉的应该就是盈方代理买了CBA过去5年的赛事商业开发权。

所以，万达对盈方的控股可以看做是对世界足球产业链顶端环节的把控。这非常符合王健林自己讲的搞赛事和赛事衍生出来的商业传媒的路线，与这条投资了10个多亿欧元的主路线相比，4500万欧元投一家俱乐部并不算多。

足球广告策略的延续

那么回到最开始探讨的问题上来，既然万达已经在足球赛事领域完成了重大布局，在地产方面又离开西班牙而转向法国，那么万达冠名马竞新体育场又是为何呢？笔者主要原因就两个字：广告。虽然万达在地产、娱乐、体育等多项领域都有大手笔投资，但是这么多的业务却缺乏一个出口点，能使海外受众对万达这个品牌产生强烈的认知。万达深谙足球广告的学问，因为当年在甲A时代，就是大连万达这支球队的名字让万达在中国家喻户晓，一场90分钟的足球比赛，相当于央视给万达地产做了90分钟的植入广告。

虽然收购了20%马竞股份，但仍然无法让万达的名字明显的露出。而万达这次对马竞球场的冠名，使得一旦有重大比赛尤其是欧冠，整个欧洲都会对万达这个品牌产生较强的印象。而这种印象，最受益的就是万达在欧洲的商业地产。从西班牙大厦这个项目本身讲, 万达退出西班牙的根本原因是因为马德里政府换届导致的项目搁浅, 假如将来政府又发生变化，很可能又使万达的地产投资峰回路转。所以说，万达大都会的冠名是其实王健林留在西班牙的一张好牌。