[翻译团]利物浦财报分析：红军不怕远征难
[翻译团]利物浦财报分析：红军不怕远征难由 JoseMariaGuti 发表利物浦财报分析：红军不怕远征难
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真正的失之毫厘。尽管利物浦球迷对上赛季罗杰斯的球队与英超冠军失之交臂仍然唏嘘不已，但客观来讲，相比于前一个赛季联赛排名第七的成绩，红军的表现已然可圈可点。而且，不仅如此，他们还在阔别多年后重返欧冠战场，有望续写传奇。
在场外，红军的财务状况也同样大有改观，七年来首次实现盈利。虽然上赛季无缘欧战，但俱乐部收入仍然上升24%，达到2.56亿英镑。2010年10月俱乐部易主，美国老板约翰-亨利持有的芬威体育集团入主默西塞德，这一进步也是对他们入主后不断努力改善经营的回报。好消息不仅如此，他们还通过了欧足联财政公平检查，一切都在向好的方向发展。
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由近几年的巨额亏损到去年盈利90万英镑（税后40万英镑），俱乐部财政状况确实值得一书。正如CEO伊恩-艾尔所说：“亏损近5千万到盈利近100万，对于我们来说这是个重要的转折点。”他还指出，去年的扭亏为盈主要得益于13/14赛季开始的三年英超转播新政对俱乐部媒体转播收入的影响。
转播收入之外，俱乐部其他各项收入也稳步上升，商业收入和比赛日收入都较去年增长约600万镑。球员交易市场上，交易损失也由去年的1200多万下降到100万以下。球员摊销和减值较去年下降了600多万，因为在去年俱乐部纠正了以往在转会市场上的错误方向。然而支出的增加抵消了一部分收入的增长，这其中主要是由于俱乐部人员薪酬较去年增加了1300万镑。
值得注意的是，俱乐部460万镑的应付利息与汤姆-希克斯和乔治-吉列特那几年的高水平相比已经有了明显的下降。要知道在2010年最高时，俱乐部可是背负着1760万镑的利息，这一数字放在整个英超的历史上也略显突出，当然和曼联的2700万还无法相提并论。
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利物浦上一次盈利还要追溯到07/08赛季，当时他们账面上的利润是1000万镑。在那以后，俱乐部开始连续五年亏损，而且金额巨大，超过了1.76亿镑。过去的三个赛季里他们平均每年亏损4700万。不过，这三年的亏损主要来源于转会市场上的开支，这也是芬威体育一改前任抠门舍不得投入导致战力下滑而采取的补救措施。
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另一项影响俱乐部收支平衡的是所谓的“非经常性损益”。在过去的八年，这项开支总计将近1亿英镑，其中6100万镑浪费在了球场改造上，3100万镑花在了霍奇森和达格利什们的解约金上。事实上，拿掉这部分开支，利物浦在2011年其实是盈利1000万的。自那以后，这项开支逐年下降，直到上赛季的140万，来自斯坦利公园的球场建设。
影响利润表的另一重要因素是球员转会。06到11年，俱乐部累计从转会市场上盈利1.06亿英镑，其中包括11年托雷斯转会切尔西那年的4300万和10年马斯切拉诺转会巴萨时的2300万镑。不过过去三年，俱乐部累计交易损失1500万镑，其中包括将卡罗尔出售给西汉姆联的交易。
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基本上，对于利物浦来说，球员转会交易已经从利润增长点变成了利润吞噬者。当然这一趋势将在14/15赛季得到扭转，因为球队将苏亚雷斯出售给巴萨据说得到了6500到7500万镑。
球员转会对于俱乐部财政的重要性也可以从切尔西身上一探究竟。上赛事他们的财报显示盈利1900万镑，但如果不是在转会交易中获得了6500万镑的收益，他们本应报亏4600万镑。同样，利物浦高层也应注意到，同城的埃弗顿去年从转会市场上也尝到了甜头，最终盈利2800万镑。
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也许您会说，“那又怎样？利物浦上赛季不还是盈利了么？”不错，他们是盈利了，但90万的盈利在英超只能排在降级区。在目前已公布的14家英超俱乐部财报中，11家盈利，利物浦恰恰排在第11名。5家俱乐部盈利超过1000万英镑：曼联4100万、埃弗顿2800万、切尔西1900万、西布朗维奇1300万、西汉姆联1000万。
14家英超俱乐部中只有3家报亏，其中曼城亏损2300万、加迪夫城亏损1300万、维拉亏损400万，而他们都各有自己的难言之隐。
收入方面，俱乐部从去年的2.06亿令人惊讶地增长5000万达到2.56亿，增幅超过24%。这其中主要得益于转播收入的增加，从3700万增长58%达到1.01亿英镑。比赛日收入和商业收入也保持增长趋势，分别从4500万增长14%达到5100万和从9800万增长6%达到1.04亿英镑。
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艾尔不久前曾宣称，俱乐部收入一直在稳步上升，从09年的1.7亿增长到现在的2.5亿。他说的基本没错，09年的收入是1.77亿，今年跟那时相比增长了7800万（44%）。值得注意的是，这7800万中有6700万来自过去两个赛季，而之前几个赛季其实增长缓慢，部分是由于缺席欧冠带来的影响抵消了商业收入的增长（10/11赛季俱乐部将球场餐饮纳入自营范围，提高了部分商业收入）。
缺席欧冠限制了转播收入的增长，09到14赛季“仅仅”增长了35%（2600万镑）。增长主要来源于英超转播权新政，还有一部分原因是利物浦电视台被纳入合并范围，他们的利润也开始体现在俱乐部财报上。商业收入其实才是俱乐部的最大增长点，同期增长72%（4400万镑），相比之下，比赛日收入增长20%（800万镑），只能说中规中矩。
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所以在收入排行榜上，利物浦继续排名第五，和其他俱乐部一样，增长主要来源于英超转播权新政，也就是巴菲特所讲的“水涨船高”。与欧冠名额竞争对手相比，利物浦仍然任重道远。其中曼联上赛季收入达到惊人的4.33亿，超出利物浦1.77亿或者将近70%之多。同样，曼城（3.47亿）、切尔西（3.2亿）和阿森纳（2.99亿）也同样排在利物浦身前。不过话说回来，和身后的热刺相比，他们比1.81亿也超出了一大截。
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利物浦面临的竞争环境可以从13/14赛季英超六强的收入增长对比中观察到。尽管俱乐部5000万的收入增长已经相当可观，但曼城增长了7600万，曼联7000万，切尔西6000万，阿森纳都有5500万。换句话说，利物浦和他们之间的差距还在进一步拉大。所以这也是他们之所以加大力度开发安菲尔德球场以及争夺欧冠席位的原因（他们上赛季拿到了欧冠席位，但仍需继续保持以缩小差距）。
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英超转播新政的推出直接将英超各俱乐部在德勤足球俱乐部收入榜的排名提升了一个档次。尽管没有欧战分成，利物浦从去年的第12名爬升至第9名，超过了尤文、多特和AC米兰。利物浦本赛季欧冠的一个主要影响，就是缩小同皇马这样的俱乐部之间的收入差异，后者上赛季的总收入约为4.6亿英镑，足足高出利物浦2个亿之多。
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尽管转播新政影响较大，但商业收入仍然是利物浦最主要的收入来源，占总收入的41%，转播收入以39%紧随其后。由于欧冠比赛场次的增加，14/15赛季转播收入很有可能超过商业收入。而比赛日收入占比下降至20%，在预测时则需要和俱乐部球场扩建一起考虑。
13/14赛季转播收入从3800千万上升至1.01亿，主要源自英超转播新政，欧战转播则没有贡献。尽管最终排名联赛第二，但利物浦的转播收入却由于转播场次多而超过冠军曼城，总计9750千万，同比增长78%，增加4300千万，这也使他们获得了较高的直播分成（占国内赛事转播收入的25%）。
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其他转播收入也就是奖金了，也占国内赛事转播收入的25%，并由球队在联赛的最终排名来决定。剩余的转播池收入平均分配给20家俱乐部，包括50%的国内赛事转播收入、全部的国外转播收入和一些商业收入。
当然，这才是新政的第一年，相信从16/17赛季开始的下一个三年收入分配计划中，各支俱乐部将会获得更多的利益，因为近期足总和天空体育达成协议，新的转播合同总额将再上涨70%。笔者粗略测算，到那时，一支排名上游的球队每赛季将分得1.5亿英镑的转播收入，比现在多出整整5000万。如果还有人质疑为什么越来越多的境外投资者在觊觎英超，那么现在你应该知道是为什么了。
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14/15赛季，利物浦的国外转播收入将大幅上升，无论是踢欧冠还是欧联。鉴于英超转播收入分成较为平均，排名靠前的几家俱乐部的收入差异主要也就来源于此。13/14赛季利物浦虽然在国内赛事转播收入最多，高达1.01亿英镑，但仍被几支欧战球会超越，包括切尔西的1.4亿、曼联的1.36亿、曼城的1.33亿和阿森纳的1.23亿。
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上赛季，英超球会在欧战赛场平均转播收入约为3800万，最高的曼联4500万，最低的阿森纳也有2700万。以往，利物浦在07到10年之间也能达到这一收入水平，平均每赛季收入2900万。
据称，欧足联已向欧洲俱乐部协会透露，15/16赛季欧冠奖金将进一步增长，涨幅可达到30%，这使得争夺欧战席位显得越发重要。而且对于英超球会来说，由于英国电信的独家垄断，各家俱乐部得到的分成可能更高。
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尽管利物浦未能从欧冠小组赛出线，但他们依然能够从欧罗巴联赛得到一定补偿，就像他们09/10赛季一样。而且转播收入的分成方式也同样对他们有利。欧冠转播收入分成一方面和球队当赛季欧冠成绩相关，另一方面和上赛季英超排名挂钩。利物浦上赛季夺得英超亚军，这将为他们锁定本赛季英超球队全部欧冠转播收入的15%。
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俱乐部商业收入方面从9800万增长6%达到1.04亿英镑，主要来自新的赞助商合同和商店销售。上赛季俱乐部新签赞助商包括赛百味、唐恩都乐、沃克斯豪尔、印鹰航空，印证了俱乐部“以国际化求发展”的战略目标。
世界主要俱乐部中只有7家商业收入超过利物浦，这一成绩对于多年无缘欧战的利物浦来说，无疑显示了他们作为一个足球标志的优越感。能够超过他们的俱乐部可谓商业帝国，比如拜仁上赛季商业收入由2.03亿上升至2.33亿，超出利物浦一倍之多。而巴黎圣日耳曼的商业收入得益于卡塔尔旅游局一跃成为第一。
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换个角度来说，在英超过去的五年，曼联的商业收入从7000万上升171%达到1.89亿，利物浦72%的涨幅在他们面前都相形见绌。更何况曼联还没有开始计入雪佛兰和阿迪达斯的巨额赞助。事实上，利物浦和曼联之间商业收入的差异从2009年的1000万拉大到了2014年的8500万，同曼城的差距也在拉大。后者收入已达1.66亿，主要得益于伊蒂哈德财团的支持。与阿森纳相比，利物浦暂时领先一个身位，不过14/15赛季兵工厂和彪马的合同开始生效，将会对利物浦形成一定威胁。
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想当初，放眼整个英超，利物浦在2010年7月签下的球衣赞助合同金额最大，达到2000万英镑。不过这一纪录被曼联雪佛兰4700万和阿森纳酋长航空3000万的合同打破。而近日媒体爆出，切尔西的新球衣赞助商日本横滨橡胶，已经签下一纸预计3800-4000万英镑的赞助合同。利物浦现有合同将在15/16赛季到期，看来他们需要加把劲了，至少也要拿到3000万的大合同才能保持不掉队。
上上月，利物浦宣布他们的装备将改由勇士体育的母公司新百伦直接赞助提供。虽然各方均未公布新的赞助合同金额，但据笔者估计，新合同至少等同于2012年和勇士体育签订的六年每年2500万的合同，外带附加条款。附加条款包括体育用品销售提成，鉴于新百伦的销售渠道优势，这一项将为俱乐部收入带来一定增长。无论合同细则如何，利物浦的合同与曼联和阿迪达斯那个号称“史上最大赞助合同”相比还有一定距离。后者的合同从15/16赛季开始生效，为期十年，每年7500万镑。
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俱乐部比赛日收入从4500万上升14%达到5100万镑，增长主要来自热身赛、联赛门票和球场服务。球队在开赛前的飞行拉练得到了广泛关注，他们在墨尔本吸引了95,000人观赛，在雅加达也有82,000人。成绩喜人，但差距明显。曼联和阿森纳的比赛日收入都超过了1个亿，是利物浦的两倍还要多。
为缩小这一差距，芬威体育计划扩建安菲尔德，就像他们多年前对旗下另一家俱乐部，美职棒的波士顿红袜队，所做的那样。该方案计划在主看台增设8,300个座位，使得安菲尔德在16/17赛季总容量达到54,000人。该方案还将在未来继续增加大约4,800个座位。
据估算，这项改造工程将为俱乐部带来2500万镑的收入，其中2000万来自新增门票，500万来自出售座席命名权所得（当然安菲尔德球场的名字不会受到影响）。新增座席中有4,500个将被设计成“商务座”，专供商务接待所用。CEO艾尔称：“商务接待对于俱乐部收入来说至关重要，这有助于我们尽快偿还债务，改善阵容等等。”
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该方案的投入，算上土地出让金，将超过1亿英镑。不过芬威体育将为俱乐部提供无息贷款，这将为俱乐部大大减少一笔利息支出，避免像阿森纳那样至今仍在为酋长球场的贷款利息埋单。
较低的比赛日收入一直以来都是利物浦的阿喀琉斯之踵，该方案的提出无疑让俱乐部看到了希望。不过希望总伴随着失望，球迷们对于日益上涨的票价有些不乐意了。球队季票价格在过去几年已经上涨了超过10%，比其他任何大俱乐部都多。俱乐部主席汤姆-沃尔纳注意到了球迷的不满：“我们希望安菲尔德能实现阶梯式票价，既能满足大众消费，也能满足高端消费。”对此我们拭目以待，新的转播收入也许能减缓这方面的压力。
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俱乐部工资由1.31亿增加10%至1.44亿镑，主要是由于上赛季亚军奖金支出较大。有意思的一点是，CEO艾尔曾称俱乐部将在球员合同中加入更多成绩相关的奖励，减少基本工资，看起来很有道理。虽然上赛季球队工资支出增加了，但工资收入比却从63%降低到了56%，达到5年来最低水平。
高管薪酬最高的，估计就是艾尔，去年工资为103.2万英镑，和上期相比几乎持平。
注：这里提到的工资薪酬并不包含一次性支出，例如教练员的解约金，因为这部分支出在报表其他科目中单独列示。
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俱乐部1.44亿的工资水平位列英超第五，和他们的收入排名一致。排在他们前面的是曼联的2.15亿、曼城的2.05亿、切尔西的1.93亿和阿森纳的1.66亿。曼联的工资水平几乎超出利物浦一半。
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前后两任老板的投资理念可以从转会支出中一目了然。在10/11赛季之前的三个赛季里，俱乐部在转会市场上净赚800万英镑，而在随后的四个赛季至今，俱乐部转会净投入超过1.35亿英镑，其中还包括了出售托雷斯和苏亚雷斯的巨额进账。与紧捂钱袋的希克斯和吉列特相比，芬威体育堪称出手大方。这赛季，他们出售苏牙后紧接着就出手购入了多名大将，包括拉拉纳、马尔科维奇、洛夫伦、巴洛特利、莫雷诺、詹、奥里吉和兰伯特。
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不过过去四年里，利物浦的净支出只能排在第四，曼联净支出2.6亿排在第一，曼城2.12亿，切尔西1.96亿。阿森纳尽管购入了厄齐尔和桑切斯，但净支出仍低于利物浦。热刺也由于将贝尔出售给皇马在转会市场显示为净利润。
俱乐部净负债从1.14亿上升至1.26亿。由于账面上的货币资金不足50万镑，因此净负债基本等于总负债，包括6900万控股股东无息贷款和5800万银行贷款（较去年增加1000万）。需注意，这里的净负债并不包括向子公司利物浦TV借来的2000万内部借款（已在合并层面抵消）。
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尽管2011年以来俱乐部负债水平只升不降，但比起上一任管理层治下的负债水平来说简直小巫见大巫。以前，虽然俱乐部净负债“只有”1.23亿，但掀开幕布能够看到，其母公司举债将近惊人的4亿英镑。好在这部分负债随着股权转让并未留给俱乐部。
在实际负债之外，俱乐部账面还有1280万或有负债，均为球员合同中有关出场、欧冠资格等等条款而可能产生的对其他俱乐部的支付。同样，俱乐部也有可能从其他俱乐部获得同类进账，金额有可能达到230万。球场扩建必然带来负债水平的提高，不过幸好芬威体育提供了大部分借款。
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芬威体育接手以来，事实上俱乐部经营活动产生的现金流并不多，4年累计金额为8100万镑，低于上一个4年累计的1.23亿。尽管如此，俱乐部在投资球员方面并不小气，累计支出1.52亿，高于上一个4年累计的1.1亿，而累计资本性支出却相对较少（1600万对比5200万）。为了支持投资活动，他们选择了更多的银行贷款进行筹资，循环利用银行授信额度。
芬威体育提供的借款其实也不多，在将旧债甩给前任之后，他们2012年拿出4700万偿还了所有球场扩建贷款。这些外部贷款在之前的八年里给俱乐部带来了高达2900万英镑的利息支出。
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尽管过去三个赛季俱乐部累计税前亏损达到8900万，超过了欧足联财政公平法案设定的4500万上限，但他们还是设法躲过了处罚，因为欧足联允许俱乐部在计算亏损时，扣除一部分他们认为“有益”的费用开销，比如球场扩建、青训建设、社区发展以及商誉减值。
不过，真正帮助利物浦躲过处罚的是，欧足联允许2010年6月（财政公平法案生效日期）以前注册的球员工资排除在计算范围之外。理论上，只有当12/13赛季的亏损小于11/12赛季才能适用这一例外。利物浦并不符合该条件，但他们在计算11/12赛季亏损时只计算了10个月，如果年化后肯定会被质疑。
尽管做法有争议，但老板亨利却是财政公平不折不扣的支持者：“财政公平为解决利物浦以及其他俱乐部可能面临的问题提供了一个可靠的解决方案。”
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不过随着俱乐部收入的增加，利物浦在未来不太可能会被财政公平问题所困扰。可以预见，14/15赛季俱乐部财政状况会因为欧冠赛事和苏亚雷斯的转会费更加可观（经估算，出售球员将获得5200万净利润）；16/17赛季，当球场扩建完成，新一轮转播分配方案推出，俱乐部账面表现将更加好看。
如果俱乐部能够继续改进他们在转会市场上的表现，投资一批希望之星，那么俱乐部不光能够在阵容上得到加强，还能在财报上更进一步。
扭亏为盈只是俱乐部的一小步，但正如利物浦之子著名乐队“回声和兔子（Echo and the Bunnymen）”曾唱过的那样，我们要看到的只是一颗雄心。红军不怕远征难，我们也不能否认CEO艾尔曾说过的话：“我们将为俱乐部重新找回稳固的财政，我们现在有了一个正确的架构、一个良性发展的平台，以及一颗不断进取的雄心，接下来就要我们在场上场下证明自己了。”
[ 此帖被JoseMariaGuti在2015-04-07 12:08修改 ] 接工时间：2015-03-09完工时间：2015-03-30 接工地址：http://bbs.hupu.com/12147739.html原文地址：http://swissramble.blogspot.com/2015/03/liverpool-show-of-strength.html原文标题：Liverpool - A Show Of Strength 因为没时间所以没翻，辛苦lz了 球队的竞争本质上是财力投入和经营管理的竞争。成功的球队，或者是土豪式不计成本的投入，或者是经营策略上的精打细算。芬威在投入上是很有诚意的，但从俱乐部的运作来看，我军还有很长的一段路要走。 看完了, 财政在慢慢好转, 但是与竞争对手的差距在进一步拉大
感觉还是前途漫漫, 特别是这个赛季如果前四和足总杯双双落空的情况下
作为KOP, 除了对于球队的声援 , 我们能作出的贡献其实很有限, 但如果每个球迷加起来还是有很大帮助的.
比如: 每个赛季至少买一件正版球衣, 坚持宣传利物浦的历史, 文化和精神, 影响身边的每一个人, 特别是新球迷, 扩大KOP队伍
从我做起, 从小事做起, keep walking 继续这样表现下去.离胜利就不远了….
当一个俱乐部的财政越好经营得越好，那它的成绩就必定会好！相对论…相信芬威有这个能力….
难道就我一人看着标题默默地背了一遍诗？
厉害，占楼看了再分析！ 先多谢楼主翻译，这是目前为止，我在红军专区见过的最为完整全面的红军财报。
看完财报，再想想昨晚的慈善赛。我心中有千万只草泥马奔过。
无他，在狗血双熊四年，红军在转会净投入上，居然是如此可怜，甚至还有所谓的获利。这就是为什么昨晚的那种阵容只能出现在我们梦中。真相是，我们曾经有过机会获得英超，欧冠的冠军！！！而我们的球队，在净投入上却是如此地可怜。
我们要对队长，贝帅和所有那个时期的红军球员说声谢谢，说声我爱你们。因为球队在这种情况下，居然还能多次打进欧冠决赛。还能是英超冠军的有力争夺者。
我觉的任何人都不应该对那个时期的离开的球员如T9多加指责。因为他们在那个黑暗的年代，给我们热血与希望，让我们忘却那时红军正身属黑暗的年代。
感叹我们的青春，都献给了红军。却因为某些贪婪的人，而失去了最佳的时机。致敬我们的队长，是他在最困难的时候，用他的青春留守红军。
红军不朽，队长永存。杰拉德，一代传奇！任何指责，在这些冰冷的数据面前，都将是一曲忠诚的证明！！ 還行吧，等球場再擴出一萬多兩萬的位置，收入還能再提，目前球場小了點
這兩年如果成績出來，其它方面還是可以跟上，加油，搶娜娜的四去
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不错 起码在稳固上升。。。
辛苦楼主的翻译，财政的健康是俱乐部复兴的基础，希望芬威能够长久的经营下去，早日将利物浦带向复兴。 如此好贴，只能点亮 我承认最近股市很热烈，但是利物浦没有在中国上市。。。
卧槽，去年谁提了减值。。而且这报告去哪里下啊。 这报表分析学得可以呀 单从转会上看跟阿森纳比就差了点，俱乐部管理上还是要多向其他俱乐部学习一下。
我军整体还是良性发展，加油 前排顶古蒂大湿 后排X古蒂大湿PY
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